過去十余年，我國集中對電廠排污進行治理，但從實際情況看全國范圍空氣質量“不好反差”，其中一個重要原因是，我國60萬臺的各類型鍋爐中絕大部分為能效低下的工業燃煤鍋爐，工業燃煤鍋爐的環保設施建設嚴重不足，整體污染控制水平低，且工業鍋爐出于供暖等需要，多靠近城市及居民區，加之排放高度低，不利于污染物的及時擴散，實際已成城市霧霾主因，治霾必治本，對工業燃煤鍋爐的治理工作勢在必行。過去十余年，我國集中對電廠排污進行治理，但從實際情況看全國范圍空氣質量“不好反差”，其中一個重要原因是，我國60萬臺的各類型鍋爐中絕大部分為能效低下的工業燃煤鍋爐，工業燃煤鍋爐的環保設施建設嚴重不足，整體污染控制水平低，且工業鍋爐出于供暖等需要，多靠近城市及居民區，加之排放高度低，不利于污染物的及時擴散，實際已成城市霧霾主因，治霾必治本，對工業燃煤鍋爐的治理工作勢在必行。

　政府環境管理思路轉變，政策成催化劑。十余年的以總量減排為目的的電廠治理，已使我國電廠污染控制達到甚至超過世界先進水平，下一步，針對空氣質量持續惡化的局面，大氣治理的重點將轉向以污染物綜合治理為目的的工業鍋爐治理，工業鍋爐治理行業拐點已現：

　?。?）政府環境管理思路轉變，治霾不力已迫使政府大氣環境管理思路由狹義的減排轉向全盤統籌、污染物綜合治理。

　?。?）針對工業鍋爐整治的政策頻發，其中鍋爐排放標準重新修訂，相關排放限值均大幅降低，標準已定，治理已成必然。

　　鍋爐治理開啟千億市場

　　民生證券預計，工業燃煤鍋爐將催生4000億元的新環保市場，與“十一五”脫硫、“十二五”脫硝相比，市場規模毫不遜色，而且惠及面更廣：

　?。?）除塵、脫硫工程超2000億元，據民生證券估算，為達到新標準所規定的排放限值，全國存量燃煤鍋爐中70%以上需要改造高效除塵器、75%以上需要進行濕法脫硫改造，僅工程市場就達2110億元；

　?。?）10t/h以下規模的小容量燃煤鍋爐需淘汰，替換為新型節能環保鍋爐，節能環保鍋爐替換市場空間近2000億。工業鍋爐治理開啟，大氣治理景氣周期將延續至“十三五”末，除塵、脫硫及在線監測等多個相關領域均有望受益。

　　環境監測廠商最為受益

　　對工業鍋爐治理所涉及的污染源監測、除塵、脫硫及新型節能環保鍋爐4個領域進行了梳理，最受益為監測板塊：

　?。?）工業鍋爐治理帶來的污染源監測新增市場超200億元，預計未來3年行業年復合增速不低于50%，且監測市場競爭格局穩定，龍頭企業彈性最大；

　?。?）脫硫因工業鍋爐更注重經濟性最優，電力脫硫企業進入工業鍋爐領域后能否保持現有競爭格局存在一定不確定性；

　?。?）除塵及新型節能環保鍋爐領域分別新增市場空間960億元和近2000億元，相當于各自現有市場規模的5-10倍，行業彈性大，但因門檻較低、集中度不高。